半岛体育电子

　　（001322）就是阶段新高中的一员，当日上涨9.98%，收报21.26元/股。

　　研值组今日挑选这家公司解盘，因为它是一个次新股，受益地产链估值修复，作为国产卫浴龙头业绩快速增长。

　　2021年下半年开始，由于各类监管趋严，房地产市场几近崩溃，有些地产股的股价下跌超90%，深深伤害了投资者们的信心。

　　虽然由于上市时间较晚，箭牌家居的股价没有遭受那么大的波折，也算是逃过一劫。但是2022年公布的“地产三支箭”政策，并没有让地产市场数据立即好转，市场信心恢复仍需要时间，所以上市首日，箭牌家居股价仅上涨34.16%。

　　好在箭牌家居上市的时间，正处于市场二次探底的中后期，股价仅下跌3天，跌幅20%，就已经触底反弹。

　　2022年11月底和12月底，箭牌家居均小幅回调，股价再没有突破上市时的低点，底部已经逐渐抬升。

　　受益估值修复，11月至今，箭牌家居股价已上涨近60%，在当前经济并未全面复苏的环境下，这种涨幅已经相当可人。

　　春节后地产销售持续改善，截至2月16日，30大中城市商品房销售套数、面积分别累计同比增长5.55%、6.78%。

　　同时，“315活动”即将来临，这是家居行业全年最重要的营销节点，市场对于地产边际改善，家居终端需求向好充满期待。

　　箭牌家居是国内陶瓷卫浴行业的头部企业，产品覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居。

　　我国卫浴市场竞争格局较为分散，高端市场主要由汉斯格雅、德国唯宝等外资品牌把持，大众消费市场以科勒、TOTO 等外资品牌与箭牌、惠达、九牧、恒洁等本土品牌为代表，低端品牌则由本土大量中小企业和代工企业组成。

　　我国卫浴行业CR3从2009年的24%提升到2021年43.5%，而日本等成熟卫浴市场CR3可达90%，因此我国集中度较仍有较大提升空间。房企集采导致现金流更好、资金实力更强的公司会更具优势，卫浴市场份额有望持续向龙头企业集中。

　　箭牌家居已经成为碧桂园、中海地产、华润置地等百强地产合作伙伴，在国内市场拥有较高的市场占有率和良好的品牌美誉度。

　　公司主要产品品牌包括ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。

　　“箭牌”品牌知名度更高，2021 年国内市占率近10%，紧随科勒（20.1%）、TOTO（13.0%），位居内资品牌第一。也多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌，产品多次获得德国红点设计奖、德国IF 产品设计金奖、红棉中国设计奖。

　　随着居民生活水平的不断提高以及行业的技术进步，卫生洁具产品逐渐向智能化发展。

　　智能卫浴产品是普通产品价格的2-4 倍，箭牌家居加码智能化布局，预计2023年智能产品出货额增长超40%，进一步拉动客单价提升。

　　渠道方面，箭牌家居以经销零售渠道为主要，近两年加大电商端特别是直营电商的开发力度。公司现拥有八大生产基地，产能辐射华南、华东、华北重点销售区域。

　　2022年三季报显示，箭牌家居实现营业收入52.67亿元，同比减少6.23%；实现归母净利润4.23亿元，同比增长30.26%。

　　单第三季度，箭牌家居实现营业收入19.60亿元，同比减少14.05%；实现归母净利润1.84亿元，同比增长10.41%。

　　东北证券表示，预计2022-2024年公司实现归母净利润6.0、7.9、9.8亿元，同比增4%、32%、24%。

　　2022年第4季度，箭牌家居基金、券商持股比例分别为10.09%和0.05%。

　　2月13日，箭牌家居获35家机构调研，其中基金9家、投资公司3家、券商14家、外资机构1家。这也是今年以来，公司第二次获得机构调研。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；技术和产品创新滞后风险；募投项目不及预期收益风险；测算不及预期风险

　　此栏目仅为研值组复盘解盘，所提及任何观点及个股仅是举例，绝非买卖建议。股市有风险，投资需谨慎。im电竞im电竞